New Delhi: Reserve Bank of India (RBI) diperkirakan akan mempertahankan kebijakannya pada pertemuan mendatang minggu depan, karena pertumbuhan PDB melambat secara signifikan pada paruh kedua tahun fiskal 2025.
Namun, kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Februari telah meningkat, menurut laporan HDFC Bank. Pertumbuhan PDB negara ini melambat menjadi 5,4 persen tahun-ke-tahun pada kuartal kedua tahun fiskal 2025, dari 6,7 persen pada kuartal pertama.
Pertumbuhan Nilai Tambah Bruto (GVA) juga melambat menjadi 5,6 persen di Triwulan ke-2 dari 6,8 persen di triwulan sebelumnya, yang mencerminkan perlambatan ekonomi secara luas.
Laporan tersebut menyatakan bahwa “kami memperkirakan RBI akan mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini pada pertemuan minggu depan, karena kemungkinan penurunan suku bunga dalam kebijakan bulan Februari telah meningkat menyusul data PDB yang lebih lemah dari perkiraan.”
Hal ini menunjukkan tanda-tanda pelemahan pada sisi permintaan. Pertumbuhan konsumsi melambat, terutama disebabkan oleh melemahnya permintaan perkotaan, sebagaimana tercermin pada indikator-indikator yang sering muncul.
Penurunan konsumsi leverage juga terjadi, dengan pertumbuhan pembayaran pinjaman yang lebih lambat, termasuk pinjaman pribadi dan kartu kredit.
Ia menambahkan, “Selain itu, pertumbuhan investasi secara keseluruhan juga melambat karena belanja pemerintah lebih rendah dibandingkan tahun lalu, dan investasi swasta tidak terdengar.”
Sisi positifnya adalah laporan ini menunjukkan bahwa permintaan di pedesaan kemungkinan besar akan pulih pada paruh kedua tahun fiskal ini. Harapan ini didasarkan pada hasil pertanian yang luar biasa, upah yang sesuai dengan skema pemerintah, dan pengeluaran pemerintah yang meningkat.
Laporan tersebut menyatakan, “Pemulihan permintaan di pedesaan, hasil pertanian yang kuat, belanja pemerintah, peningkatan upah dan tunjangan – diperkirakan akan mendorong aktivitas perekonomian pada paruh kedua tahun ini.”
Dalam pertemuan terakhirnya di bulan Oktober, Komite Kebijakan Moneter (MPC) RBI mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 6,5 persen untuk 10 kali berturut-turut. Namun, berdasarkan laporan tersebut, data PDB yang lebih lemah dari perkiraan meningkatkan kemungkinan pemotongan pada bulan Februari. Kini, laporan tersebut mencatat bahwa RBI diperkirakan akan mengambil pendekatan menunggu dan mengawasi, menjaga kebijakannya tidak berubah pada pertemuan mendatang.
