TBerikut ini adalah permata tersembunyi lainnya dari Pasar Saham Inggris, dan tragedi mini dalam kasus ini adalah bahwa perjanjian tersebut harus disusun ke belakang. Seharusnya dowlais, perusahaan ftse 250 yang bisnis utamanya mensyaratkan nama manufaktur besar Inggris GKN Otomotif, membeli saingan Amerika -nya, American Axle, yang berbasis di Detroit.
Sebaliknya, transaksi adalah a Tunai dan penawaran singkat untuk Dowlais seharga £ 1,16 miliar, atau 85p per saham. Istilah tidak dapat digambarkan sekuat ketika Anda ingat bahwa bisnis itu adalah demobal dari perusahaan FTSE 100 Melrose hingga 120p baru -baru ini pada tahun 2023.
Dowlais selalu menjadi saudara bungsu dari GKN lama, perusahaan kedirgantaraan yang dibeli oleh Melrose di Akuisisi bermusuhan berjuang keras pada tahun 2018. Tapi itu seharusnya menurun dan kemerdekaan akan mengumumkan era baru peluang untuk bisnis yang direstrukturisasi yang memiliki pernyataan asli untuk menjadi kelas dunia di bidangnya. Ini adalah produsen sistem transmisi terbesar di dunia, sedikit kendaraan yang menghubungkan roda dengan mesin, dan tampaknya lebih mungkin menjadi predator yang mengutuk dalam setiap putaran konsolidasi antara produsen global komponen mobil.
Di sisi lain, peluang di atas meja adalah melipat perusahaan Amerika yang lebih kecil dalam hal pendapatan, nilai pasar nilai dan jumlah karyawan (30.000 bermain 20.000). Tidak diragukan lagi, logika industri solid, tetapi ini adalah akuisisi terbalik yang berlaku, oleh karena itu, kebutuhan akan setengah harga uang tunai untuk memastikan bahwa pemegang saham American Axle muncul dengan 51% dari entitas gabungan.
Pentingnya Dowlais/GKN Automotive untuk ekonomi Inggris bukanlah seperti itu, itulah sebabnya perjanjian itu tidak menyebabkan rasa malu pada Kanselir Kanselir Hari pidato pertumbuhannya yang luar biasa. Pangkalan operasional Inggris Kerajaan dikurangi dengan sisa industri otomotif dari generasi ke generasi; Lantai terakhir Inggris, di Erdington di Birmingham, Saya ditutup pada jam Melrose pada tahun 2021. Pendapatan global tahunan adalah £ 5 miliar, tetapi perusahaan ini yang berbasis di Inggris hanya memiliki 37 karyawan yang berbasis di Inggris.
Kebutuhan untuk bergabung juga mengalir dari faktor global. Sifat awal transisi ke kendaraan listrik mendatangkan malapetaka di mana -mana, dari VW ke Nissan. Di akhir rantai pasokan, pemasok juga berkewajiban untuk mencari penghematan, dan Dowlais dan American Axle berpikir mereka dapat menemukan tahunan $ 300 juta (£ 240 juta) dalam sinergi.
Tetapi, dalam aspek lain, transaksi ini harus menyakitkan bagi kanselir Inggris. Atau, setidaknya, itu menggarisbawahi masalah yang telah diidentifikasi oleh Rachel Reeves sendiri: pusat kota dari pasar saham ujung bawah Inggris. Di luar indeks FTSE 100, dan terutama di sekitar tingkat £ 1 miliar, bahkan perusahaan berkualitas berjuang untuk mendapatkan perhatian investor.
Di dunia yang berbeda, manajemen Dowlais yang dipertimbangkan dengan baik dapat mengambil roda kemudi dan memanggil dukungan untuk penawaran oleh American Axle. Sebenarnya, tidak ada kemungkinan bahwa ini terjadi. Oleh karena itu, perusahaan Inggris lain akan bergabung dengan daftar panjang departemen pasar London Securities (dengan asumsi perjanjian ini bertahan dari penurunan awal 9% dalam harga saham perusahaan AS).
Tidak ada cara cepat untuk menghidupkan kembali minat investor dalam selera Dowlais. Pajak segel di saham akan membantu, Seperti yang dikemukakan kolom ini berulang-kaliTetapi sisa skripnya adalah tentang mengklik, menipu, dan mendorong dana pensiun dari Inggris untuk lebih memperhatikan tambalan rumah mereka. Upaya ke arah itu sudah memiliki usia. Sementara kami menunggu, krisis di pasar saham Inggris memburuk.
