Inflasi panas telah meningkatkan taruhan rencana Presiden Trump untuk meningkatkan penggunaan tarif mereka di mitra komersial terbesar di negara ini, mempertaruhkan harga konsumen yang lebih tinggi dan menunda prospek Federal Reserve untuk segera mengurangi suku bunga segera.
Data inflasi baru yang diterbitkan minggu ini ditampilkan Tekanan harga yang mengintensifkan. Lompatan tak terduga dalam indeks harga konsumen Januari yang tercermin dalam kekhasan musiman sebagian yang cenderung muncul pada awal tahun, tetapi peningkatan secara umum cukup besar untuk memberi makan kekhawatiran baru tentang perspektif.
Trump dengan cepat bergegas ke jari -jarinya ke pendahulunya: garis serangan yang kemudian dieksploitasi oleh Karoline Leavitt, sekretaris persnya, yang menggambarkan data inflasi terbaru sebagai “tuduhan administrasi administrasi Biden krisis krisis inflasi dannya Kurangnya transparansi dalam mengatasinya. “
Tetapi memaksakan tarif pada saat inflasi belum terekspos dianggap sebagai strategi yang berisiko, terutama bagi seorang presiden yang dijanjikan dalam kampanye Itu akan mengurangi harga pada “Hari 1.
“Pengenalan kenaikan besar dalam harga barang impor dapat memberikan kehidupan baru bagi beberapa bara inflasi yang masih bersinar dalam perekonomian,” kata Michael Strain, seorang ekonom dari American Enterprise Institute, sekelompok ahli konservatif.
Di minggu -minggu pertama Trump di Gedung Putih, dia sudah menempatkan Tingkat 10 persen tambahan Dalam semua impor dari Amerika Serikat Cina dan menampar tarif 25 persen pada impor logam. Ini juga mempertahankan kemungkinan mengenakan tarif 25 persen pada hampir semua barang di Kanada dan Meksiko, meskipun untuk sementara menghentikan pajak tersebut sampai 4 Maret. Secara total, langkah -langkah tersebut akan mencapai lebih dari $ 1,3 miliar impor dari Amerika Serikat, dan presiden telah mengatakan bahwa tarif untuk banyak negara dan industri lain, dari tembaga hingga produk farmasi, sedang dalam proses.
Trump diharapkan melangkah lebih jauh pada hari Kamis dan memaksakan apa yang disebutnya “tarif timbal balik.” Itu akan menaikkan biaya Amerika Serikat untuk impor tertentu, seperti mobil, bertepatan dengan apa yang dibebankan oleh negara lain pada produk AS ketika barang -barang itu melintasi perbatasan mereka.
Administrasi Trump tidak menunjukkan pada hari Rabu bahwa mereka sedang bersiap untuk mengubah arah dalam strategi ekonominya berdasarkan tanda -tanda bahwa inflasi tinggi bertahan.
Kevin Hasett, direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, mengatakan dalam CNN bahwa rencana Trump untuk mengurangi pengeluaran, memperluas produksi energi dan pajak yang lebih rendah akan mengurangi biaya.
Itu adalah argumen yang juga telah dibuat oleh Peter Navarro, penasihat komersial presiden. “Tarif ini tidak terjadi dalam ruang hampa,” katanya dalam sebuah wawancara di kantornya pada akhir Januari.
Navarro mengatakan dia mengharapkan negara -negara seperti Cina, yang ekonominya didasarkan pada fakta bahwa orang Amerika membeli produk mereka, bereaksi terhadap tarif AS dengan mengurangi harga mereka sendiri. “Tarif tidak menyebabkan inflasi ketika mereka dipaksakan oleh pasar terbesar di dunia,” tambahnya.
Kemungkinan juga pemerintah Cina mendevaluasi mata uangnya, untuk mengkompensasi dampak tarif, membuat aset termurah mereka di luar negeri. Navarro berpendapat bahwa tarif juga akan menghasilkan investasi nasional yang lebih besar di Amerika Serikat, yang meningkatkan produktivitas pekerja, yang menurutnya adalah “cara terbaik untuk memerangi inflasi.”
Stephen Moore, mantan penasihat ekonomi senior Mr. Trump, mengakui bahwa “naga inflasi belum terbunuh”, tetapi juga menyarankan bahwa tidak mungkin bahwa tarif Presiden memperburuk inflasi dalam konteks agenda pajak umum dan deregulasi. Meskipun ia menyatakan skeptisisme tertentu tentang manfaat dari tingkat baja dan aluminium tertinggi, Moore mengatakan dia berpikir bahwa ancaman tarif mungkin merupakan strategi negosiasi dan bahwa Trump berhasil menghentikan inflasi.
“Jika Trump baru saja meningkatkan tarif tentang harga”. .
Tetapi banyak ekonom lebih tidak nyaman dengan perspektif.
Alan S. Blinder, seorang ekonom Princeton yang sebelumnya menjabat sebagai wakil presiden The Fed, memperingatkan bahwa tarif dan deportasi massal, landasan lain dari agenda ekonomi Mr. Trump, merupakan “bentrokan semacam itu.”
“Mereka inflasi dan menentang pertumbuhan,” katanya.
Menurut sebuah analisis Diterbitkan oleh para ekonom di Boston Federal Reserve Bank bulan ini, tarif tambahan 10 persen pada impor China, serta tarif 25 persen Kanada dan Meksiko, dapat menambah hingga 0,8 poin persentase ke inflasi “pusat”, ukuran yang menghilangkan Harga makanan dan energi yang mudah menguap.
Efeknya akan secara signifikan lebih tinggi jika Trump mengikuti janji kampanyenya untuk memaksakan tingkat universal, para ekonom memperingatkan. Inflasi pusat dapat meningkat sebesar 2,2 poin persentase tambahan jika pajak 10 persen atas impor dari seluruh dunia dan tarif impor Cina meningkat menjadi 60 persen, menurut penyelidikan mereka.
Secara umum, tarif dianggap kebijakan yang mengarah pada kenaikan harga yang unik yang tidak diterjemahkan menjadi inflasi yang lebih besar secara berkelanjutan. Tetapi dampak sebenarnya tergantung pada serangkaian faktor, termasuk cara mereka secara bertahap lulus, jika perusahaan mentransmisikan biaya tertinggi bagi konsumen dan, mungkin yang paling penting, jika konsumen akhirnya mengubah pola pengeluaran mereka untuk menghitung harga tertinggi.
Raphael Bostic, presiden Atlanta Federal Reserve Bank, mengatakan dalam sebuah peristiwa baru -baru ini bahwa para eksekutif bisnis yang ia bicarakan berharap untuk mengirimkan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen “100 persen.”
“Satu hal adalah menunggu: itu adalah hal lain untuk melakukannya, jadi kita harus melakukan apa yang terjadi,” katanya.
Menggambar pelajaran dari perang komersial pertama Trump pada tahun 2018, Omair Sharif, pendiri perusahaan riset Inflation Insights, mengatakan ia mengharapkan biaya yang lebih tinggi terkait dengan tarif barang -barang domestik tertentu yang akan ditransmisikan ke konsumen saat ini juga.
Pada saat itu, misalnya, Indeks Peralatan Laundry IPC meningkat sekitar 18 persen selama tiga bulan setelah tingkat 20 persen ditempatkan di mesin cuci perumahan besar, yang menunjukkan Mr. Sharif bahwa “hampir seluruh suku bunga berlalu dengan cepat.”
“Aku akan mengharapkan sesuatu yang serupa,” katanya.
Mengingat ketidakpastian tentang perspektif inflasi dan kebijakan Trump, The Fed telah memilih untuk menahan lebih banyak pemotongan suku bunga saat ini. Presiden The Fed, Jerome H. Powell, mengatakan kepada legislator minggu ini bahwa bank sentral ingin melihat lebih banyak kemajuan bahwa inflasi sedang dalam perjalanan untuk kembali ke target 2 persen dan bahwa jika tekanan harga tidak membaik, The Fed “Akan mempertahankan pembatasan kebijakan. Lebih lama.”
Rencana itu bertentangan dengan keinginan Mr. Trump dengan suku bunga yang lebih rendah, yang mengulangi dalam publikasi di jejaring sosial pada hari Rabu. “Suku bunga harus diturunkan, sesuatu yang akan berjalan seiring dengan tarif berikutnya!”
Austan Goolsbee, presiden Bank Federal Reserve of Chicago, mengakui bahwa mengekstraksi tanda data inflasi mungkin akan menjadi lebih menantang karena Trump mengumumkan kebijakan yang diharapkan akan secara langsung mempengaruhi harga. Itu menempatkan The Fed dalam “situasi canggung untuk mencoba membedakan komponen kenaikan harga mana yang berasal dari sesuatu yang harus kita lihat dan apa tanda kepanasan,” katanya dalam sebuah wawancara pada hari Rabu.
Pejabat Fed juga akan mengamati dengan cermat untuk melihat apakah konsumen mulai secara material mengubah harapan mereka tentang inflasi di masa depan dengan cara yang substantif, sesuatu yang dikatakan Tuan Goolsbee itu akan “sinyal yang sangat mengkhawatirkan.”
Sampai sekarang, bukti langka bahwa orang Amerika telah kehilangan keyakinan bahwa inflasi akan berkurang seiring waktu. Meski begitu, situasinya tegang mengingat keadaan beberapa tahun terakhir.
“Kami baru saja menjalani pengalaman inflasi yang paling memilukan dalam 40 tahun terakhir,” kata David Wilcox, anggota utama Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional dan Direktur Penelitian Ekonomi Amerika Serikat di Bloomberg Economics, yang sebelumnya mengarahkan penyelidikan terhadap tersebut Fed dan Divisi Statistik. “Risiko politik yang terkait dengan kepuasan yang diinfuskan dalam inflasi harus jauh lebih besar.”
