utaraatau dapat dikatakan bahwa mereka tidak diperingatkan: tarifnya “Kata terindah”Donald Trump mengatakan selama kampanye pemilihannya, dan Kanada, Meksiko dan Cina adalah yang pertama dalam daftar objektif mereka. Namun, dalam beberapa hal, banyak orang yang sangat cerdas yakin bahwa, karena irasionalitas ekonomi dari gagasan tersebut, presiden Amerika Serikat tidak akan melakukannya.
Pasar keuangan sekarang harus mempertimbangkan realitas baru yang tidak menentu ini, dengan efek yang berpotensi suram bagi Inggris dan biaya tenaga kerja.
Masih ada margin untuk dek tarif 25% di Kanada dan Meksiko untuk dikurangi dalam beberapa hari ke depan; Tetapi sebagaimana adanya, area perdagangan bebas yang meluas ke Amerika Utara sejak NAFTA mulai berlaku pada tahun 1994 tidak ada lagi.
Apa pun teori ekonomi yang memberi tahu kita tentang manfaat perdagangan bebas untuk pertumbuhan dan kemakmuran, para pemilih di negara adidaya ekonomi dunia merasa cukup kecewa dengan status quo untuk mengambil risiko melanggarnya.
China, yang menghadapi tambahan 10% selain tarif yang ada, telah terlibat dalam perang komersial dengan panas yang lambat dengan Amerika Serikat. Tetapi ekonomi Kanada dan Meksiko terjalin erat di Amerika Serikat setelah beberapa dekade gesekan.
Seperti yang dikatakan Peterson Institute of International Economics Dalam artikel terbaruEkspor Meksiko bernilai 40% dari PDB negara itu, dan sekitar 80% dari mereka pergi ke Amerika Serikat.
Potongan -potongan dapat melakukan perjalanan dari satu tempat ke tempat lain melalui perbatasan beberapa kali dalam proses pembuatan produk akhir. “Pengenaan tarif pada setiap tahap manufaktur akan menjadi bencana,” kata PIIE.
Dia meramalkan pertumbuhan yang lebih lemah dan inflasi yang lebih besar di tiga negara sebagai akibat dari politik, dengan dampak proporsional jauh lebih buruk bagi Meksiko.
Saat ini, formulator kebijakan Inggris menantikan penghalang, serta rekan -rekan mereka di UE. Tapi itu mungkin tidak bertahan lama.
Di Davos bulan lalu, di mana ada lingkungan optimisme tentang Trump 2.0, Sekretaris Perdagangan, Jonathan ReynoldsDia berulang kali menekankan bahwa dia tidak melihat Inggris sebagai yang pertama dalam garis api presiden baru.
“Dasar intelektual untuk jenis pertahanan tarif berasal dari argumen di sisi AS. Kami tidak memilikinya antara Amerika Serikat dan Inggris, ”katanya kepada wartawan.
Dia benar bahwa, setidaknya, setidaknya, Inggris Raya tampaknya tidak secara langsung dalam pandangan Trump: Presiden belum menyatakan rasa pengaduan yang sama terhadap Inggris ketika dia terhadap Uni Eropa, misalnya, bahwa “yang kita miliki mencoba “sangat buruk.”
Tetapi bahkan jika Inggris dapat menghindari ditampar langsung dengan tarif, fakta bahwa kita adalah ekonomi yang sangat terbuka membuat kita rentan terhadap perlambatan yang signifikan dalam aliran perdagangan internasional, titik yang juga dilakukan Reynolds.
Kantor Tanggung Jawab Anggaran Independen (OBR) mengevaluasi risiko bagi Inggris tentang peningkatan ketegangan geopolitik global dalam laporan risiko fiskal pada tahun 2022.
Dia menyarankan bahwa total perang komersial global akan menekan PDB Inggris sebesar 5%, meskipun kerusakan akan secara bertahap menumpuk, selama lebih dari satu dekade.
Dan Trump masih dapat menaikkan tarif di semua bidang. Dia menyarankan berulang kali sepanjang kampanyenya, dan sekali lagi dalam pidato yang ditransmisikan ke Davos, yang berencana untuk mengenakan pajak semua impor ke Amerika Serikat.
“Jika Anda tidak membuat produk Anda di Amerika Serikat, yang merupakan hak prerogatif Anda, maka, dengan cara yang sangat sederhana, Anda harus membayar tarif, jumlah yang berbeda, tetapi tarif,” katanya.
Setelah promosi buletin
Ketika Institut Nasional untuk Penelitian Ekonomi dan Sosial (NIESR) memodelkan dampak tingkat 10% pada semua impor dari Amerika Serikat baru -baru ini, dengan pembalasan dari mitra komersial, hasil dari Inggris mengganggu.
Niesr menyarankan bahwa Sterling dapat kehilangan 10-15% dari nilainya terhadap dolar, yang diperkirakan akan diperkuat dalam kasus perang komersial. Pound yang lebih lemah akan memberi makan dengan harga impor yang lebih tinggi dan kebangkitan inflasi.
Sementara efek dari perubahan dalam pola komersial global dapat berkembang selama berbulan -bulan dan bahkan bertahun -tahun, karena perusahaan dan konsumen menyesuaikan kembali realitas baru, ada kemungkinan bahwa dampak yang paling akut dan langsung bagi Inggris yang dirasakan dalam biaya pinjaman pemerintah.
Pasti ada risiko tinggi bahwa setelah drama akhir pekan, dengan Kanada dan Meksiko, berkumpul dengan kuat terhadap tarif Trump, pasar sekali lagi mengevaluasi kembali prospek inflasi Amerika Serikat.
Jika itu adalah vonis Anda, hasil obligasi AS akan meningkat, dan seperti yang ditunjukkan oleh obligasi pada awal 2025 hari, di mana harta karun AS. Inggris) cenderung berlanjut.
Itu akan meningkatkan biaya pinjaman menjadi Rachel ReevesSekali lagi, membahayakan margin kesalahan tipis yang ditinggalkan dalam anggaran, untuk mematuhi aturan fiskal yang diimbangi sendiri.
Jika sebenarnya ada penjualan Dweed, itu kecoklatan sebagai akibat dari kerusakan Trump, akan jauh lebih sulit bagi komentator sayap kanan untuk menggambarkannya sebagai putusan pribadi yang menghancurkan pada kanselir (meskipun mereka pasti akan mencoba).
Tetapi dampak pada spreadsheet OBR akan sama, dengan lompatan hasil yang berpotensi menempatkan reeves berkelanjutan untuk meledakkan aturan fiskal mereka.
Jika dia merespons dengan pemotongan biaya, seperti Treasury telah banyak mengisyaratkan, proyek kerja yang berkuasa untuk memperbaiki layanan publik dan memberikan “perubahan” yang diminta oleh pemilih, akan tampak lebih rapuh daripada yang sudah terjadi.
Dengan Trump yang sudah mempertimbangkan tujuan berikutnya untuk tarif, beberapa minggu datang di kedua sisi Atlantik.