Buka kunci Buletin Tonton Gedung Putih Gratis
Panduannya tentang apa arti pemilihan Amerika Serikat 2024 untuk Washington dan dunia
Iterasi terakhir dari administrasi Trump supercharged “membanjiri daerah itu dengan kotoran“Strategi ini adalah mega-of sebuah perjanjian makroekonomi global yang melampaui bahkan tahun 1985 yang terkenal Perjanjian Plaza dalam ambisi?
Itu adalah kesepakatan antara Amerika Serikat dan mitra bisnis utamanya yang dicapai di Plaza Hotel (dari Hanya di rumah 2: hilang di New York ketenaran) Untuk merancang devaluasi dolar, setelah perang presiden The Fed, Paul Volcker melawan inflasi, telah mengirim greenback. Itu adalah kesuksesan yang luar biasa, di era perjanjian lembab internasional.
Donald Trump (juga dari Hanya di rumah 2: hilang di New York ketenaran) sudah menunjukkan afinitas untuk sejarah ekonomi ketika membeli Hotel Plaza pada tahun 1988 (perjanjian berakhir dengan kebangkrutan). Dia nyatanya Dia menginginkan dolar yang lebih lemah. Nyaman, ia juga memiliki resor Mar-a-lago di Florida, yang bisa menjadi a menguntungkan Tempat yang bagus untuk perjanjian baru.
Oleh karena itu, versi gagasan “mar-a-lago Accord” telah mengambang sejak presiden pertama Trump. Kemenangan mereka pada bulan November secara alami membuat mereka muncul kembali. Alphaville menyebutkan kemungkinan di kami Cara-untuk-menavaluasi-Tolar Memandu sehari setelah pemilihan 2024.
Pembicaraan itu kemudian tenang, tetapi sekarang tampaknya telah tiba Kembali ke agenda berita. Kebanyakan kontur dasar dari rencana yang dituduhkan tampaknya berasal dari ini November 2024 Paper oleh Stephen Look.
Look saat ini adalah ahli strategi senior di Hudson Bay Capital, tetapi memenuhi periode di Departemen Keuangan Amerika Serikat selama pemerintahan Trump pertama, dan sekarang dinominasikan untuk Trump untuk Presiden Dewan Penasihat Ekonomi. Dan Anda tidak dapat menyalahkan ambisi Anda:
Istilah Trump berikutnya menghadirkan potensi perubahan radikal dalam sistem ekonomi internasional dan kemungkinan volatilitas yang disertai. Adalah penting bahwa investor memahami alat yang dapat digunakan untuk tujuan seperti itu, serta sarana yang dengannya pemerintah dapat mencoba menghindari konsekuensi yang tidak diinginkan. Percobaan ini mencoba memberikan panduan pengguna: survei beberapa alat, konsekuensi ekonomi dan pasarnya, dan langkah -langkah yang dapat diambil untuk mengurangi efek samping yang tidak diinginkan.
Konsensus Wall Street bahwa suatu administrasi tidak memiliki sarana untuk mempengaruhi nilai mata uang dolar, jika Anda mau, itu salah. Pemerintah memiliki banyak cara untuk melakukannya, baik secara multilateral maupun sepihak. Namun, tidak peduli pendekatan yang Anda ambil, perhatian harus diberikan pada langkah -langkah untuk meminimalkan volatilitas. Bantuan dari mitra komersial atau Federal Reserve dapat bermanfaat untuk melakukannya.
Dalam kasus apa pun, karena Presiden Trump telah menunjukkan bahwa tarif adalah sarana yang dengannya ia dapat berhasil mengekstraksi pengaruh negosiasi dan pendapatan mitra komersial, sangat mungkin bahwa tarif digunakan sebelum alat moneter apa pun. Karena tarif positif untuk USD, penting bahwa investor memahami urutan reformasi untuk sistem komersial internasional. Dolar kemungkinan akan diperkuat sebelum terbalik, jika ya.
Ada jalan di mana administrasi Trump dapat mengkonfigurasi ulang sistem komersial dan keuangan global untuk kepentingan Amerika Serikat, tetapi itu sempit dan akan membutuhkan perencanaan yang cermat, eksekusi yang tepat dan perhatian pada langkah -langkah untuk meminimalkan konsekuensi yang merugikan.
Itu menggoda untuk mengesampingkan segalanya, karena ini adalah a ~ batuk ~ Manajemen Roda Gratis dengan banyak gantungan yang meluncurkan proposal kebijakan seperti konferensi. Beberapa aspek, seperti memaksa negara -negara untuk mengubah ikatan harta karun mereka untuk ikatan abad ini, tampak agak fantastis. Ini pada dasarnya adalah skema raket perlindungan yang dimuliakan dengan sedikit lipstik.
Bahkan Miran mengatakan bahwa merestrukturisasi sistem keuangan global akan membutuhkan “perencanaan yang cermat, eksekusi yang tepat dan perhatian pada langkah -langkah untuk meminimalkan konsekuensi yang merugikan.” Dan, mari kita tulus, ini bukan kualitas yang pertama atau (sejauh ini) administrasi kedua Trump telah menunjukkan banyak orang.
Selain itu, dunia adalah tempat yang sangat berbeda hari ini daripada ketika saat itu Accord Plaza yang asli dipukuli pada tahun 1985. Mark Sobel, mantan Departemen Keuangan Amerika Serikat, menulis pada bulan Desember bahwa akord Mar-a-lago “gila dan tidak mungkin”
Namun, pembicaraan tidak dapat sepenuhnya diabaikan. Pemerintahan Trump telah dengan jelas menunjukkan kesediaan penting untuk memberikan tarif kepada teman -teman dan mengeluarkannya dari selimut pengaman mereka. China memiliki perjuangan sendiri saat ini.
Oleh karena itu, beberapa negara bisa bersedia menelan beberapa jenis mar-a-lago untuk menghindari drama. Seperti yang ditulis Stephen Jen oleh Eurizon SLJ bulan lalu:
Kami setuju bahwa kondisinya tidak matang sekarang untuk perjanjian Mar-a-Lago, tetapi keadaan dapat berubah pada waktu 2-3 kuartal. Selain itu, perasaan kami adalah bahwa keengganan Beijing untuk berpartisipasi dalam upaya yang dikoordinasikan untuk mengurangi dolar mungkin tidak sekuat sebelumnya, terutama ketika diancam dengan tarif hukuman.
John Connally, Sekretaris Perbendaharaan Amerika Serikat pada tahun 1971, mengatakan: “Dolar adalah mata uang kami, tetapi itu adalah masalahnya.” Sementara janji temu ini masih valid, Plaza Accord pada tahun 1985 adalah sebuah episode di mana pihak -pihak lain yang berkepentingan berpartisipasi untuk memperbaiki kesalahan dalam nilai dolar. Intervensi pada tahun 2000 untuk membeli euro adalah perjanjian serupa, yang juga membahas ketidakseimbangan yang ditandai di pasar mata uang.
Mengingat betapa salahnya dolar sekarang, kami percaya bahwa probabilitas perjanjian Mar-a-Lago akan meningkat di tempat berikutnya.
