utaraDia pernah membingungkan tingkat pasar saham dengan simbol kesehatan ekonomi nasional. Kebenaran dari kebijaksanaan lama itu ditunjukkan pada hari Kamis ketika FTSE 100 pergi ke perlombaan air mata, hingga 104 poin, atau 1,2%, hingga maksimum baru 8.727, sedangkan The Bank of England Kurangi suku bunga karena ekonomi Inggris ada di punggung Anda.
Tujuan selalu perlu diingat tentang footsie adalah bahwa konstituennya adalah kru internasional, atau setidaknya beroperasi secara internasional. Analis Goldman Sachs baru -baru ini menghitung bahwa, bersama -sama, hanya 22% dari pendapatan Ftse 100 perusahaan dihasilkan di Inggris. Amerika Utara, dengan 29%, dan wilayah Asia-Pasifik, dengan 23%, lebih penting. Pikirkan tentang selera indeks AstraZeneca, BP, GSK dan Shell: Pameran mereka terhadap pendapatan Inggris diukur dalam persentase rendah satu digit.
Oleh karena itu, jika suku bunga terendah di Inggris juga berarti pound yang lebih rendah, dan sterling turun hampir satu sen terhadap dolar AS sebagai Bank berkurang seperempat menjadi 4,5% – Ada efek translasi langsung. Penghasilan yang diperoleh dalam dolar tiba -tiba bernilai sedikit lebih banyak dalam hal harga saham yang disebut pound sterling. Perusahaan -perusahaan yang mengekspor dari Inggris juga menjadi sedikit lebih kompetitif.
Mungkin ada faktor lain yang dipertaruhkan. Jika sekarang lebih mungkin bahwa suku bunga Inggris adalah 4% pada akhir tahun (dan mungkin takik yang lebih rendah, tergantung pada harga pasar), kinerja dividen pada kaki mulai tampak sangat gemuk. Itu 3,4%. Tambahkan saham, cara lain mendistribusikan laba dan hasil dividen bahkan lebih besar.
Statistik ini memperkuat poin lain yang telah dilakukan para analis selama bertahun -tahun: pasar saham Inggris tampaknya murah dibandingkan dengan rekan -rekan internasional mereka. “Ketika membandingkan penilaian dengan profitabilitas, Inggris adalah salah satu daerah termurah di dunia,” kata Administrator Dana Internasional Fidelity awal tahun ini.
Pada saat itu, perhitungan Goldman menunjukkan tindakan Inggris dengan total harga 11,9 kali lipat keuntungan yang diharapkan, dibandingkan dengan 22,9 kali untuk pasar AS. Ya, seperti yang diketahui semua orang, citra Amerika Serikat terdistorsi oleh tindakan teknologi “tujuh” yang besar dan bernilai tinggi, seperti Apple dan produsen chip NVIDIA. Tetapi, bahkan ketika teknologi besar dihilangkan dari jumlah, pasar AS masih 19,9 kali, jauh di atas Inggris.
Lalu ada acara pergerakan pasar baru -baru ini. Investor mulai khawatir tentang kekuatan tujuh dalam penilaian saat ini jika chatbot di luar Cina Anda dapat mencapai diskon 17% pada harga saham NVIDIA dalam satu hari. Footsie, yang sebelumnya diejek sebagai Jurassic karena representasi berlebihan terhadap bank -bank yang membosankan dan produk -produk dasar, tiba -tiba dapat dilihat sebagai cara untuk menambah keamanan dan keragaman portofolio. Dan paparan 29% ke Amerika Utara masih memberikan banyak paparan ekonomi Amerika Serikat tanpa bit yang sulit.
Lalu ada faktor penting di latar belakang: tarif. Dimungkinkan untuk percaya bahwa Inggris akan keluar dari jalur penembakan Donald Trump karena memiliki defisit komersial dalam barang -barang dengan AS., Tidak seperti Uni Eropa, di mana produsen mobil Jerman dan lainnya dapat menjadi tujuan presiden. Sekali lagi, kemungkinan keuntungannya benar -benar relatif, tidak ada yang benar -benar menang dalam perang komersial, tetapi semua orang memberi tahu.
Tak satu pun di atas harus memberikan kenyamanan kepada Rachel Reeves. Misi pertama pemerintah yang dipimpin oleh misi adalah untuk “memulai pertumbuhan ekonomi” dan bank telah mengurangi prognosisnya untuk pertumbuhan PDB pada tahun 2025 menjadi hanya 0,75%. Tidak ada positif untuk kanselir di sanaTerutama jika pemotongan pengeluaran harus berlanjut. Hanya saja Footsie bukan ekonomi.
