Masa depan pasar minyak masih tidak pasti di bawah pemerintahan Donald Trump setelah kemenangan pemilu

Para produsen minyak AS mengharapkan peraturan yang lebih longgar mengenai produksi minyak mentah di bawah kepemimpinan Donald Trump, yang berarti pasokan minyak lebih tinggi dan akibatnya harga lebih rendah.

Namun hal ini tidak sesederhana itu: Trump yang diumumkan pada hari Rabu sebagai pemenang pemilu tahun 2024, juga telah berjanji untuk memberikan lebih banyak sanksi terhadap minyak Iran dan Venezuela, yang berarti pasar global dapat menjadi lebih ketat, dan berpotensi meningkatkan harga.

Pada saat yang sama, meningkatnya kemungkinan perang dagang di bawah kepemimpinan Trump dapat menghambat pertumbuhan ekonomi global dan memperlambat permintaan minyak. Jadi gambaran pasar dalam jangka panjang jelas beragam.

“Secara konseptual, dampak dari potensi masa jabatan Trump yang kedua terhadap harga minyak masih ambigu, dengan beberapa risiko penurunan jangka pendek terhadap pasokan minyak Iran… dan dengan demikian risiko kenaikan harga,” tulis analis komoditas Goldman Sachs dalam sebuah catatan penelitian pada hari Senin. “Tetapi risiko penurunan jangka menengah terhadap permintaan minyak dan harga minyak dari risiko penurunan PDB global akibat potensi peningkatan ketegangan perdagangan.”

Trump mengungkapkan antusiasmenya terhadap peningkatan produksi minyak AS saat memberikan pidato dari markas kampanye Partai Republik di Florida pada hari Rabu, hanya beberapa jam sebelum kemenangannya dikonfirmasi. Ia merujuk pada Robert F. Kennedy, Jr., kandidat independen yang menurutnya akan menjadi bagian dari timnya.

“Bobby, jauhi minyaknya, jauhi emas cairnya!” Trump berkata dengan nada bercanda. “Kami punya lebih dari Arab Saudi dan Rusia.” Kennedy dikenal karena sejarah aktivisme lingkungannya.

Produksi minyak dan gas AS mencapai rekor tertinggi di bawah pemerintahan Biden, yang secara bertahap mengubah pendekatannya terhadap industri ini meskipun telah berkampanye dengan janji menjaga lingkungan.

Minyak mentah berjangka AS – keduanya Menengah Texas Barat dan tolak ukur internasional minyak mentah Brent – saat ini diperdagangkan pada kisaran $70 hingga $75 per barel, yang lebih rendah dari apa yang diinginkan oleh banyak produsen minyak untuk menyeimbangkan biaya dan anggaran mereka di tengah melambatnya permintaan minyak global dan meningkatnya pasokan.

Namun dorongan lebih lanjut untuk membuka proyek pengeboran, sehingga menambah pasokan ke pasar, akan menyebabkan harga lebih rendah, sehingga menurunkan pendapatan bagi produsen Amerika, kata Cole Smead, presiden dan CEO Smead Capital.

“Jika pemerintahan Trump membuka sewa federal untuk minyak dan gas, lahan Federal akan memperoleh 25% pendapatan per barel. Anda akan mengalami banyak kesulitan menemukan perusahaan minyak yang dapat menghasilkan uang sebesar $52,50 per barel dengan sisa produksi mereka. barel seharga $70,” kata Smead dalam catatan emailnya. “Satu-satunya hal yang akan menyebabkan terjadinya bor kecil adalah harga minyak yang lebih tinggi berdasarkan margin ini.”

“Bor sayang, bor akan mengenai para penjaga energi,” tambahnya. “Sekarang investor ekuitas di bisnis energi tahu seperti apa arus kas bebas, mereka tidak akan menyerah. Mereka akan membiarkan belanja modal naik untuk menutupi kematian mereka.”

AS adalah produsen minyak terbesar di dunia, menyumbang 22% dari total global, menurut Administrasi Informasi Energi, dan Arab Saudi berikutnya yang memproduksi 11%. Sebagian besar minyak mentah AS dikonsumsi di dalam negeri, yang juga merupakan konsumen minyak terbesar di dunia.

CEO perusahaan minyak Perancis TotalEnergies mengatakan kepada CNBC pada akhir pekan bahwa siapa pun yang memenangkan kursi kepresidenan harus memastikan bahwa AS tidak kehilangan keunggulan energinya.

“Energi AS telah dilepaskan… sejak dua, tiga tahun terakhir, produksi minyak tidak pernah setinggi ini,” kata Patrick Pouyanne kepada CNBC di Abu Dhabi.

“Bagi saya, saat ini, AS memiliki keunggulan kompetitif yang jelas dalam bidang energi dibandingkan negara-negara lain di dunia,” katanya. “Jadi saya akan terkejut melihat siapa pun yang terpilih kehilangan keunggulan kompetitif.”

Banyak pelaku pasar memperkirakan harga minyak mentah akan lebih rendah karena dorongan Trump terhadap produksi minyak dalam negeri dan pasokan yang lebih besar. Amrita Sen, pendiri dan direktur penelitian Energy Aspects yang berbasis di London, memandang hal ini berbeda karena adanya ancaman sanksi.

“Setiap hedge fund yang saya ajak bicara berpikir bearish, karena (Trump) cenderung men-tweet tentang rendahnya harga minyak… Saya justru berpikir yang sebaliknya,” katanya. “Saat ini ada sejumlah besar barel yang terkena sanksi di pasar, terutama volume Iran.” Iran saat ini memproduksi 3,5 juta barel minyak mentah per hari atau lebih, kata Sen, dengan 1,8 juta di antaranya diekspor, karena sanksi dan penegakannya dilonggarkan di bawah pemerintahan Biden.

“Anda bisa kehilangan satu juta barel per hari dari jumlah tersebut… ketika Trump berkuasa, ekspor Iran hanya 400.000 barel per hari,” kata Senator. “Sekarang saya tidak mengatakan bahwa hal itu akan terus berlanjut, karena jaringan penyelundupan mungkin lebih besar dan lebih baik saat ini, tetapi Anda bisa kehilangan satu juta barel di sana,” katanya, seraya menambahkan bahwa beberapa barel minyak Venezuela juga bisa hilang dari pasar. .

Bagi Smead, prospeknya adalah bearish, karena ia memperkirakan harga yang lebih rendah akan menempatkan banyak produsen – terutama yang memiliki biaya produksi lebih tinggi – dalam situasi yang kurang ideal.

“Harga barang yang diproduksi menjadi faktor nomor satu dalam kebijakan Amerika,” ujarnya. “Jika Anda bukan produsen berbiaya rendah, Anda harusnya takut.”