Komisi Pemerintah, RBI dan Keuangan Uni harus bekerja sama untuk menegakkan disiplin fiskal di negara bagian, mengatakan sebuah pekerjaan penelitian Dewan Nasional untuk Penelitian Ekonomi Terapan (NCAER).
Dokumen yang berjudul ‘Negara Bagian: Keuangan Federal di India’ juga mengatakan bahwa negara -negara yang sangat berhutang dapat menerima beberapa keringanan utang sebagai imbalan untuk memberikan pengawasan pemerintah pusat.
“RBI harus meninjau kebijakan intervensi di pasar untuk memperluas tutup obligasi negara yang sangat berhutang. Batasi intervensi ini akan memperkuat disiplin pasar, ”kata surat kabar itu.
Menurut dokumen tersebut, mungkin ada enggan untuk bergerak ke arah ini di pangkalan yang harus diperlakukan secara setara, dalam biaya hutang serta kondisi lain dan karena takut infeksi ikatan negara kinerja rendah dengan ikatan orang lain yang merupakan penonton yang tidak bersalah.
“Tetapi tanpa disiplin pasar, tidak ada disiplin fiskal,” ia menekankan.
Dokumen tersebut juga menunjukkan bahwa pengembalian pajak horizontal antara negara bagian, yang diberikan oleh Komisi Keuangan setiap lima tahun, tidak memberikan insentif untuk kebenaran fiskal.
“Sebaliknya, komisi keuangan memiliki mandat untuk memberikan lebih banyak sumber daya kepada negara -negara dengan defisit pendapatan yang lebih tinggi, yang merupakan sumber yang jelas dari bahaya moral dan mekanisme yang melaluinya negara -negara yang berkeliaran disubsidi,” katanya.
Dokumen tersebut juga menyarankan bahwa mungkin ada ruang untuk “perlakuan hebat” fiskal, di mana negara -negara yang sangat berhutang budi dengan perspektif terburuk menerima minimal bantuan utang (bagian dari utangnya ditransfer ke saldo pemerintah pusat) sebagai ganti untuk imbalan untuk pemberian tambahan pengawasan pemerintah pusat dan bahkan hilangnya otonomi fiskal.
Dokumen tersebut menyarankan analisis forensik di negara -negara dengan kinerja yang lebih buruk untuk menganalisis apa yang salah, di samping mobilisasi pendapatan tambahan oleh negara bagian melalui rasionalisasi administratif dan langkah -langkah lain seperti memperluas basis pajak, meningkatkan pajak ke properti, itu Adopsi pajak baru dan pengeluaran reorientasi terhadap konstruksi infrastruktur dan kapasitas.
Dia mengatakan bahwa pemerintah negara bagian harus mengakui risiko yang dikumpulkan oleh kewajiban kontinjensi dan mengatasinya dengan mengadopsi reformasi kelembagaan untuk memperkirakan kewajiban tersebut dan melaksanakan strategi manajemen utang.
India memiliki utang subnasional tertinggi sebagai persentase dari PDB antara negara -negara BRICS dan yang tertinggi sebagai persentase pendapatan di negara mana pun.
Menurut dokumen itu, sepertiga dari utang publik yang sangat besar di India adalah utang negara bagian, sebagian besar menurut standar ekonomi federal lainnya.
Hutang negara bervariasi dari kurang dari 20% dari PDB negara bagian di Odisha, Maharashtra dan Gujarat hingga hampir 50% di Punjab.
Dalam sepuluh tahun terakhir, setengah dari negara bagian terbesar di India telah menambahkan lebih dari 10 poin persentase ke proporsi utang mereka ke PDB negara bagian.
Dari sisanya, sekitar setengahnya telah menunjukkan kehati -hatian fiskal, sementara setengah lainnya telah menunjukkan tingkat peningkatan hutang sedang.
Menurut dokumen tersebut, di bawah skenario bisnis seperti biasa, sebagian besar negara bagian akan lebih berhutang budi, dan kondisi keuangan negara -negara yang semakin sedikit hutang akan terus menyimpang.
Kecuali Gujarat, Odisha, Benggala Barat dan Maharashtra, tingkat utang telah meningkat di semua negara bagian dari 2012-13 hingga 2022-23.
Diterbitkan – 12 Februari 2025 06:46 PM IST
